बैंकिंग संकट एक आपदा? नहीं, एक वेक-अप कॉल, हामिश MCRAE कहते हैं

यह बड़ा है, लेकिन यह कोई आपदा नहीं है। वास्तव में बैंकिंग संकट जिसने पिछले हफ्ते दुनिया को झकझोर कर रख दिया था, हो सकता है कि यह उद्योग और इसे विनियमित करने वाले लोगों के लिए कुछ समझ में दस्तक देने वाली चीज हो।

प्रसिद्ध अमेरिकी निवेश गुरु वारेन बफेट ने अपने 2001 के बर्कशायर हैथवे के अध्यक्ष के पत्र में प्रसिद्ध रूप से देखा: ‘जब ज्वार जाता है तो आप केवल यह पता लगाते हैं कि कौन नग्न तैर रहा है।’

ठीक है, जब 2000 का डॉटकॉम बुलबुला फटा, और 2008-9 के बैंकिंग क्रैश के साथ ज्वार चला गया। अब यह फिर से निकल गया है।

किसी स्तर पर ब्याज दरें हमेशा सामान्य स्तर पर लौटने वाली थीं, और जैसा कि हमने पिछले सितंबर में देखा, कुछ पेंशन फंड इतने मूर्ख थे कि उन्होंने इसके लिए योजना नहीं बनाई।

अब यह बैंकिंग उद्योग की बारी है और यहां सबक यह है कि सिलिकॉन वैली बैंक नामक एक मध्यम आकार के उद्यम पर एक रन वैश्विक संकट को ट्रिगर करने के लिए पर्याप्त था।

क्रैकिंग अप: सिलिकॉन वैली बैंक नामक एक मध्यम आकार के उद्यम पर एक रन वैश्विक संकट को ट्रिगर करने के लिए पर्याप्त था

यूके के अधिकारियों ने इसे अच्छी तरह से संभाला है, एचएसबीसी ने लंदन के छोर को बचाया है। लेकिन इतिहास हमें बताता है कि दुनिया भर के सभी कमजोर बैंकों को बचाने में कुछ समय लगेगा – या जाने दिया जाएगा। हम विवरण नहीं देख सकते हैं, लेकिन मुझे लगता है कि हम कुछ तात्कालिक सबक, कुछ दीर्घकालिक और एक संभावित अवसर देख सकते हैं।

तत्काल सबक स्पष्ट हैं। सबसे पहले, नियमों में बदलाव करना होगा, बैंकों को बड़े भंडार और नकदी के रूप में उन भंडारों का एक बड़ा हिस्सा रखना होगा। इससे पूंजी की लागत बढ़ती है और ऋण की उपलब्धता कम हो सकती है। लेकिन एक सुरक्षित बैंकिंग प्रणाली के लिए यही वह कीमत चुकानी होगी।

अगला, दुनिया भर में ब्याज दरों में उतनी वृद्धि नहीं करनी होगी जितनी कि बाजार ने भविष्यवाणी की थी, वास्तव में शायद बहुत अधिक नहीं। ऐसा इसलिए नहीं है कि केंद्रीय बैंक भयभीत हो गए हैं या मुद्रास्फीति पर नरम हो गए हैं, हालांकि जो कुछ हुआ है, उससे उन्हें दंडित किया जाना चाहिए।

बल्कि यह इसलिए है क्योंकि हमें इतनी ऊंची दरों की जरूरत नहीं है। विश्वास की हानि, और तथ्य यह है कि बैंक अपने ऋण देने में अधिक सतर्क रहेंगे, आर्थिक गतिविधियों को उसी तरह से कम करने का काम करेंगे जैसे अभी तक उच्च ब्याज दरों ने किया होगा।

तीसरा, वैश्विक विकास पर शायद कुछ असर पड़ेगा। मैं देख रहा हूं कि ओईसीडी यूके की संभावनाओं के बारे में कुछ निराशाजनक पूर्वानुमान लेकर आया है, लेकिन मैं उन पर ज्यादा ध्यान नहीं दूंगा। हम एक ऐसी दुनिया में हैं जहां सभी भविष्यवाणियां घटनाओं से अलग हो रही हैं।

न केवल बैंकिंग क्षेत्र में बल्कि पूरी दुनिया में शेयरों की कीमतों में गिरावट से बहुत सारी दौलत नष्ट हो गई है। यह कैसे वैश्विक विकास को धीमा कर देगा इसकी मात्रा निर्धारित करना असंभव है लेकिन यह सकारात्मक नहीं हो सकता है। सहज रूप से, मुझे उम्मीद है कि यूके इस साल अपेक्षाकृत अच्छी स्थिति में आएगा।

इन तत्काल पाठों से परे कुछ और अस्पष्ट विषय हैं।

शुरुआत के लिए, बैंकिंग में मूड में बदलाव होगा। व्यवहार्य परियोजनाओं के लिए अभी भी धन होना चाहिए, लेकिन बैंक वित्त प्राप्त करना कठिन होता जा रहा है। हमने सीखा है कि मध्यम आकार के बैंक भी प्रणालीगत हो सकते हैं, जिसमें यह विश्वास की वैश्विक दुर्घटना को ट्रिगर कर सकता है। इसलिए सभी बैंकों को यह स्पष्ट करना होगा कि अपने जमाकर्ताओं के पैसे की रक्षा करना उनका पहला कर्तव्य है। बस्ट से बेहतर बोरिंग।

अगला, सामान्य ब्याज दरों में यह बदलाव एक ऐसी चीज है जिसकी हमें आदत डालनी होगी और इसके बुरे तरीके से चल रहे वित्तीय संस्थानों पर दबाव डालने के अलावा अन्य परिणाम होंगे।

यदि एक लंबी अवधि होनी है जब ब्याज दरें मुद्रास्फीति की तुलना में अधिक हैं, तो यह धन के प्रति दृष्टिकोण को अधिक सामान्य रूप से बदल देगा। यह सावधानी का माहौल होगा जो कॉरपोरेट जगत के साथ-साथ वित्तीय भी चलेगा। अत्यधिक गियर वाली होने के लिए कंपनियों को दंडित किया जाएगा। तो सामान्य ज्ञान में एक स्वागत योग्य वापसी: ऋण को सुरक्षित करना पड़ता है, जबकि इक्विटी फंडों में जोखिम होता है।

तीसरा, उच्च विकास, या कम से कम उच्च क्षमता वाले उद्यमों के लिए वित्त प्राप्त करने में वास्तविक समस्या होगी। वित्त के लिए ‘दोस्तों और परिवार’ पर निर्भर रहने वाले छोटे-स्तर के व्यवसायों और चल सकने वाले व्यवसायों के बीच अंतर की लंबे समय से चली आ रही समस्या है। लेकिन यह खाई और चौड़ी होने की संभावना है, और यह चिंताजनक होगा कि पूंजी की कमी के कारण व्यवहार्य उद्यम सिर पर दस्तक दें।

यही अवसर की ओर ले जाता है। ऐसे कई निवेशक हैं जो जोखिम उठाना चाहते हैं और उद्यमियों का समर्थन करने में भूमिका निभाते हैं। वेंचर कैपिटल ट्रस्ट्स और एंटरप्राइज इनवेस्टमेंट स्कीम्स सहित, ऐसा करने के लिए लंबे समय से कर प्रोत्साहन हैं, लेकिन सामान्य तौर पर, लागत अधिक रही है और परिणाम तारकीय नहीं रहे हैं। यूके के वित्तीय संस्थानों के लिए यही चुनौती है: उद्यम के साथ पैसे के मिलान के अधिक प्रभावी कम लागत वाले तरीके खोजें।